年代以来，消费升级与科技进步是美国经济发展的两大主要动力，相应地在美国股市中表现最出色的股票也就首推科技股和品牌类消费品公司股票。强劲的科技实力和庞大的国内消费是美国具有的比较优势，对于当前的中国而言，人均收入正迈过美元的关口，面临消费升级，国内庞大的消费潜力开始逐步，消费品生产业面临长期的良好发展机遇，品牌消费品公司将是未来的大赢家之一。实际上，自年实施宏观调控以来，该类股票已经得到了基金等机构的青睐，总体涨幅明显超越大盘，不少股票如张裕持续创出新高。对于目前股价高高在上的国内品牌食品饮料公司，我们如何评判其价值？这可从美国著名品牌食品饮料公司的市场定位中得到。
笔者从美国股市中选取了9家市值在100亿美元以上的品牌食品饮料类公司，其中不乏在中国家喻户晓的品牌，如达能、可口可乐、百氏可乐、亨氏等，可口可乐、好诗食品（Hershey）是股神巴菲特的至爱。对品牌消费品公司而言，品牌的价值体现在消费者的忠诚，最终也体现在销售额（市场份额上）及投资报酬率上。因此，笔者选取市销率P/S(市值/销售额)和市净率P/B(市值/净资产)两个指标来衡量公司的定位。从下表可以看出，这9家代表性公司的P/S的平均值为2。4，中位数为1。66，只有一家的P/S小于1；P/B的平均值为5。89，最低的为1。81，中位数为5。47。在美国股市中，可以和科技股媲美。
眼皮跳吉凶
对中国的品牌食品饮料类公司而言，品牌不象美国的那么有名，正处于品牌塑造的过程中，其中有些会成为国际性的大公司。目前中国的消费市场集中度不高，品牌众多，随着人均收入的提高，特别是中产阶层的崛起，人们对食品饮料类公司的品牌会更看中，因为它代表着卫生、健康及价值。因此，市场份额会逐渐向品牌公司集中。同时，我国目前的消费率还很低，整个消费市场容量也在快速增长，因此，与美国的同行相比，国内的品牌食品饮料类公司的成长性更高，盈利能力最终也会向美国同行看齐。可以用美国市场的标准来看一下中国公司的情况。
从两表的对比情况来看，国内公司的P/S与美国的相当，而P/B比美国低的多，这也反映了目前国内公司的盈利能力还不能与美国同行相比。整体而言，国内品牌食品饮料类公司的市场定位属合理。伊利股份和双汇发展还有所低估。长沙宽带安装http://149192.shop.liebiao.com/。